หุ้นกู้ คืออะไร รู้จักวิธีลงทุน ผลตอบแทน และความเสี่ยงที่ควรรู้

หุ้นกู้ คือ ตราสารหนี้ ที่บริษัทเอกชนออกเพื่อกู้ยืมเงินจากผู้ลงทุน โดยผู้ซื้อมีสถานะเป็นเจ้าหนี้ และมีสิทธิรับดอกเบี้ยกับเงินต้นคืนตามเงื่อนไขที่กำหนด ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย ราคาที่ซื้อ และความสามารถชำระหนี้ของบริษัท ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การผิดนัดชำระหนี้ ราคาลดลงเมื่อผลตอบแทนตลาดปรับสูงขึ้น และการขายก่อนครบกำหนดได้ยาก จึงควรอ่านข้อมูลผู้ออก อันดับเครดิต และข้อกำหนดสิทธิก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนประเภทนี้จึงต้องมองให้ไกลกว่าคำว่า “บริษัทใหญ่” หรือ “จ่ายดอกเบี้ยสูง” เพราะชื่อเสียงไม่ได้รับประกันการคืนเงิน และหุ้นกู้แต่ละรุ่น เนื่องจากอาจมีเงื่อนไขต่างกัน แม้ออกโดยบริษัทเดียวกันก็ตาม

บทความนี้จะพาเข้าใจตั้งแต่พื้นฐาน ประเภท ผลตอบแทน วิธีซื้อ ไปจนถึงจุดที่ควรตรวจสอบก่อนลงทุน เพื่อให้ประเมินได้ว่าเครื่องมือนี้เหมาะกับเป้าหมายและความเสี่ยงที่ตัวเองรับได้เพียงใด

หุ้นกู้ คืออะไร บริษัทออกมาเพื่ออะไร และผู้ซื้อได้สิทธิแบบไหน

เมื่อบริษัทต้องการเงินทุน อาจเลือกกู้ธนาคาร เพิ่มทุน หรือออกตราสารหนี้ขายให้ผู้ลงทุน เงินที่ระดมได้อาจนำไปขยายกิจการ ลงทุนในโครงการใหม่ ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน หรือชำระหนี้เดิม โดยต้องดูวัตถุประสงค์การใช้เงินของการเสนอขายแต่ละครั้ง

ผู้ซื้อจะได้รับสิทธิตามข้อกำหนดของตราสาร เช่น รับดอกเบี้ยทุก 3 เดือนหรือ 6 เดือน และรับเงินต้นคืนเมื่อครบกำหนด สำหรับรุ่นที่ทยอยคืนเงินต้น ตารางกระแสเงินสดก็จะแตกต่างจากรุ่นที่คืนทั้งหมดในวันสุดท้าย

อย่างไรก็ตาม สิทธิที่จะได้รับเงินตามสัญญาไม่ได้หมายความว่าจะได้รับเงินจริงอย่างแน่นอน หากบริษัทขาดสภาพคล่องหรือมีปัญหาทางการเงิน ก็อาจผิดนัดชำระดอกเบี้ยหรือเงินต้นได้

ผู้ถือหุ้นกู้เป็นเจ้าหนี้ ไม่ใช่เจ้าของบริษัท

ผู้ถือหุ้นสามัญมีส่วนร่วมในความเป็นเจ้าของกิจการ ส่วนผู้ถือหุ้นกู้มีสิทธิเรียกร้องในฐานะเจ้าหนี้ โดยทั่วไปไม่ได้รับเงินปันผลหรือสิทธิออกเสียงในการประชุมผู้ถือหุ้นจากการถือตราสารหนี้นั้น

แต่ผู้ลงทุนอาจมีสิทธิเข้าร่วมประชุมผู้ถือหุ้นกู้ เพื่อพิจารณาประเด็นที่กระทบสิทธิของตน เช่น การขอแก้ไขเงื่อนไขหรือขยายเวลาชำระหนี้ ทั้งนี้ ต้องเป็นไปตามข้อกำหนดสิทธิของรุ่นนั้น

หุ้นกู้ต่างจากหุ้น พันธบัตรรัฐบาล และเงินฝากอย่างไร

วิธีจำความแตกต่างของหุ้นกู้ คือ ให้เริ่มจากคำถามว่า “เรากำลังให้ใครยืมเงิน หรือกำลังเป็นเจ้าของอะไร” แล้วจึงพิจารณาผลตอบแทนและความเสี่ยงตามมา

จุดที่ต้องแยกให้ชัดคือ หุ้นกู้ไม่ใช่เงินฝาก และไม่ได้รับความคุ้มครองเงินฝาก แม้จะซื้อผ่านธนาคารก็ตาม ธนาคารอาจทำหน้าที่เป็นผู้จัดจำหน่าย โดยความสามารถคืนเงินยังขึ้นอยู่กับผู้ออกตราสารและเงื่อนไขที่เกี่ยวข้อง

ประเภทของหุ้นกู้ที่ควรรู้ก่อนเลือกลงทุน

อีกเรื่องที่ต้องเข้าใจก่อนซื้อหุ้นกู้ คือ การแบ่งประเภทมีหลายมิติ ทั้งหลักประกัน ลำดับการรับชำระหนี้ และสิทธิพิเศษ จึงไม่ควรมองว่าชื่อประเภทเหล่านี้แยกขาดจากกันทั้งหมด

หุ้นกู้มีประกันและไม่มีประกัน

• หุ้นกู้มีประกัน มีทรัพย์สินหรือหลักประกันรองรับตามเงื่อนไข ผู้ลงทุนควรตรวจสอบว่าหลักประกันคืออะไร มีมูลค่าเท่าใด มีภาระผูกพันอื่นหรือไม่ และใครดูแลการบังคับหลักประกัน

• หุ้นกู้ไม่มีประกัน ไม่มีหลักประกันเฉพาะรองรับ จึงต้องพึ่งความสามารถชำระหนี้และทรัพย์สินที่สามารถนำมาชำระแก่เจ้าหนี้ตามสิทธิ

การมีหลักประกันไม่ได้ทำให้เงินต้นปลอดภัยทั้งหมด เพราะมูลค่าทรัพย์สินอาจลดลง และการบังคับขายอาจใช้เวลาหรือได้เงินต่ำกว่ายอดหนี้

หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิและด้อยสิทธิ

หุ้นกู้ด้อยสิทธิมีลำดับรับชำระหนี้ตามเงื่อนไขที่อยู่ถัดจากเจ้าหนี้บางกลุ่ม เมื่อบริษัทเลิกกิจการหรือเข้าสู่กระบวนการที่เกี่ยวข้อง ผู้ถือจึงอาจได้รับเงินคืนช้ากว่าหรือมีโอกาสได้รับคืนต่ำกว่าเจ้าหนี้ที่อยู่ลำดับก่อน

การเปรียบเทียบดอกเบี้ยระหว่างสองรุ่นจึงต้องพิจารณาลำดับสิทธิด้วย ไม่ควรสรุปว่ารุ่นที่ให้ดอกเบี้ยสูงกว่าคุ้มค่ากว่าโดยอัตโนมัติ

หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน

ตราสารกลุ่มนี้อาจไม่มีวันครบกำหนดคืนเงินต้นแบบหุ้นกู้ทั่วไป และอาจเปิดให้ผู้ออกเลื่อนชำระดอกเบี้ยได้ตามข้อกำหนด

วันที่ผู้ออก “เริ่มมีสิทธิไถ่ถอน” จึงไม่ใช่วันที่ผู้ลงทุนจะได้รับเงินต้นคืนแน่นอน ต้องอ่านเงื่อนไขการไถ่ถอน การเลื่อนดอกเบี้ย และผลที่เกิดขึ้นหากไม่มีการใช้สิทธิให้ครบถ้วน

หุ้นกู้แปลงสภาพและรุ่นที่มีสิทธิไถ่ถอนก่อนกำหนด

หุ้นกู้แปลงสภาพมีสิทธิเปลี่ยนเป็นหุ้นตามเงื่อนไข จึงต้องวิเคราะห์ทั้งองค์ประกอบตราสารหนี้และเงื่อนไขการแปลงสภาพ

ส่วนรุ่นที่ผู้ออกมีสิทธิไถ่ถอนก่อนกำหนด ผู้ลงทุนอาจได้รับเงินต้นกลับเร็วกว่าที่วางแผน และต้องนำเงินไปลงทุนใหม่ในช่วงที่ดอกเบี้ยต่ำลงได้

ผลตอบแทนหุ้นกู้มาจากไหน อย่าดูแค่ดอกเบี้ยหน้าตั๋ว

จุดที่ทำให้หลายคนประเมินผลตอบแทนคลาดเคลื่อนเวลาซื้อหุ้นกู้ คือ การนำอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วมาเท่ากับผลตอบแทนจากเงินที่จ่ายจริง ทั้งที่ราคาซื้ออาจสูงหรือต่ำกว่ามูลค่าหน้าตั๋ว

• ดอกเบี้ยหน้าตั๋ว หรือ Coupon Rate

ดอกเบี้ยหน้าตั๋วคำนวณจากมูลค่าที่ตราไว้ ไม่ได้คำนวณจากราคาซื้อในตลาดรองเสมอไป

สูตรเบื้องต้น

ดอกเบี้ยต่อปี = มูลค่าเงินต้นตามหน้าตั๋ว × อัตราดอกเบี้ยต่อปี

ตัวอย่างสมมติ ซื้อที่ราคาหน้าตั๋วรวม 100,000 บาท อัตราดอกเบี้ยคงที่ 4% ต่อปี จ่ายทุก 6 เดือน และไม่มีการทยอยคืนเงินต้น

• ดอกเบี้ยก่อนภาษีปีละ 4,000 บาท

• ดอกเบี้ยก่อนภาษีงวดละประมาณ 2,000 บาท

• หากถือ 3 ปีและได้รับชำระครบทุกงวด จะได้ดอกเบี้ยก่อนภาษีรวม 12,000 บาท

• เมื่อครบกำหนด จะมีสิทธิรับเงินต้นคืน 100,000 บาทตามสัญญา

จำนวนเงินจริงแต่ละงวดอาจต่างเล็กน้อยตามวิธีนับวันและเงื่อนไขของตราสาร

• ผลตอบแทนเมื่อถือจนครบกำหนด หรือ YTM

YTM พิจารณาราคาที่ซื้อ กระแสดอกเบี้ย เงินต้นที่จะได้รับคืน และเวลาที่เหลือ จึงช่วยเปรียบเทียบตราสารที่ซื้อคนละราคาได้ดีกว่าการดู Coupon เพียงอย่างเดียว

สำหรับหุ้นกู้ทั่วไปที่มีเงื่อนไขเหมือนกัน หากซื้อแพงกว่าราคาพาร์ YTM มักต่ำกว่า Coupon ส่วนการซื้อต่ำกว่าพาร์ YTM มักสูงกว่า Coupon

แต่ YTM เป็นผลตอบแทนภายใต้สมมติฐาน เช่น ได้รับเงินครบตามกำหนด และการนำดอกเบี้ยไปลงทุนต่อที่อัตราที่สอดคล้องกับสมมติฐาน หากขายก่อนกำหนดหรือเกิดการผิดนัด ผลตอบแทนจริงอาจต่างออกไป

• ภาษีและต้นทุนทำให้เงินรับสุทธิลดลง

โดยทั่วไป ดอกเบี้ยหุ้นกู้ที่จ่ายแก่บุคคลธรรมดาในประเทศไทยถูกหักภาษี ณ ที่จ่าย 15% โดยรายละเอียดการเสียภาษีขั้นสุดท้ายขึ้นอยู่กับสถานะและเงื่อนไขของผู้มีเงินได้

จากตัวอย่างดอกเบี้ย 4,000 บาทต่อปี หากถูกหัก 15% จะได้รับเงินหลังหักภาษี ณ ที่จ่าย 3,400 บาท ก่อนพิจารณาต้นทุนอื่นและการจัดการภาษีของผู้ลงทุนแต่ละราย

ความเสี่ยงที่ต้องรู้ แม้วางแผนถือจนครบกำหนด

เรื่องสำคัญก่อนลงทุนหุ้นกู้ คือ การแยกความเสี่ยงออกเป็นหลายด้าน เพราะการตั้งใจถือยาวช่วยลดความจำเป็นต้องขายตามราคาตลาด แต่ไม่ได้ทำให้ความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้หายไป

1. ความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้

หากผู้ออกไม่มีเงินเพียงพอ อาจจ่ายดอกเบี้ยหรือคืนเงินต้นไม่ได้ตามกำหนด ผู้ลงทุนอาจต้องรอการเจรจา ปรับโครงสร้างหนี้ หรือดำเนินการตามกฎหมาย และอาจได้รับเงินคืนไม่ครบ

จึงควรดูแหล่งเงินชำระหนี้ โดยเฉพาะบริษัทที่พึ่งการออกหนี้ใหม่เพื่อจ่ายหนี้เก่าต่อเนื่อง หากระดมทุนไม่ได้ตามแผน อาจเกิดแรงกดดันต่อสภาพคล่อง

2. ความเสี่ยงจากดอกเบี้ยและราคาตลาด

เมื่ออัตราผลตอบแทนที่ตลาดต้องการปรับสูงขึ้น ราคาตราสารหนี้เดิมที่จ่ายดอกเบี้ยคงที่มักลดลง โดยปัจจัยอื่นคงเดิม

หากจำเป็นต้องขายช่วงนั้น อาจขาดทุนจากราคาได้ แม้ผู้ออกยังจ่ายดอกเบี้ยตามปกติ นอกจากนี้ การถูกลดอันดับเครดิตก็อาจทำให้ตลาดเรียกร้องผลตอบแทนสูงขึ้นและกดราคาลงได้เช่นกัน

3. ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

การมีตลาดรองไม่ได้แปลว่าจะขายได้ทันทีในราคาที่ต้องการ บางรุ่นมีผู้ซื้อจำกัด หรือมีส่วนต่างราคาเสนอซื้อกับเสนอขายกว้าง จึงไม่เหมาะกับเงินที่อาจต้องใช้เร่งด่วน

4. ความเสี่ยงเงินเฟ้อและการลงทุนต่อ

ดอกเบี้ยคงที่อาจรักษากำลังซื้อได้ไม่เพียงพอหากเงินเฟ้อสูงขึ้น ขณะเดียวกัน เมื่อได้รับดอกเบี้ยหรือเงินต้นกลับมา อาจหาทางลงทุนต่อที่ให้ผลตอบแทนเท่าเดิมไม่ได้ สำหรับตราสารสกุลเงินต่างประเทศ ยังต้องพิจารณาความผันผวนของค่าเงินเพิ่มเติมด้วย

อ่านอันดับเครดิตอย่างไรให้ใช้ตัดสินใจได้จริง

เครื่องมือหนึ่งที่ช่วยคัดกรองหุ้นกู้ คือ อันดับเครดิต ซึ่งสะท้อนความเห็นของสถาบันจัดอันดับเกี่ยวกับความสามารถชำระหนี้ แต่ไม่ได้รับประกันว่าจะไม่มีการผิดนัด

โดยทั่วไป แบ่งเป็นสองกลุ่มหลัก ได้แก่

• Investment Grade: ตั้งแต่ AAA ถึง BBB-

• ต่ำกว่าระดับลงทุน: ตั้งแต่ BB+ ลงมา ซึ่งมีความเสี่ยงเครดิตสูงขึ้น

ส่วน Unrated หมายถึงไม่มีอันดับเครดิตให้ใช้อ้างอิง ไม่ได้แปลว่าปลอดภัย หรือมีความเสี่ยงเท่ากับอันดับใดอันดับหนึ่งโดยอัตโนมัติ

ควรตรวจด้วยว่ากำลังดู อันดับเครดิตองค์กร หรือ อันดับเครดิตของหุ้นกู้รุ่นนั้น เพราะเงื่อนไขหลักประกันและลำดับสิทธิอาจทำให้อันดับต่างกัน รวมถึงอ่านแนวโน้มอันดับเครดิตและวันที่ประเมินล่าสุด การเปรียบเทียบควรอยู่บนมาตรวัดที่สอดคล้องกัน เช่น ระดับประเทศหรือระดับสากล

วิธีเริ่มลงทุน ตั้งแต่เลือกช่องทางจนถึงติดตามหลังซื้อ

ขั้นตอนแรกของการซื้อหุ้นกู้ คือ กำหนดให้ได้ว่าเงินก้อนนี้ใช้ทำอะไร ต้องใช้เมื่อใด และยอมรับการสูญเสียได้มากน้อยแค่ไหน จากนั้นจึงเลือกตราสารที่สอดคล้องกับแผน

• ขั้นที่ 1: เลือกตลาดแรกหรือตลาดรอง

ตลาดแรก เป็นการจองซื้อช่วงเสนอขาย ผ่านผู้จัดจำหน่ายของรุ่นนั้น เช่น ธนาคารหรือบริษัทหลักทรัพย์

ตลาดรอง เป็นการซื้อต่อหลังออกตราสารแล้ว ราคาจึงอาจต่างจากพาร์ และควรขอข้อมูล YTM ค่าธรรมเนียม และยอดชำระรวมดอกเบี้ยค้างรับหากมี

สิทธิซื้อและเงินลงทุนขั้นต่ำขึ้นอยู่กับแต่ละรุ่น บางรุ่นเสนอขายผู้ลงทุนทั่วไป ขณะที่บางรุ่นจำกัดเฉพาะผู้ลงทุนตามประเภทที่กำหนด จึงต้องตรวจสอบก่อนจองซื้อ

• ขั้นที่ 2: อ่าน Factsheet และข้อกำหนดสิทธิ

อย่าหยุดอ่านแค่เอกสารโฆษณา ควรตรวจสอบอย่างน้อยเรื่องต่อไปนี้

• ผู้ออกและวัตถุประสงค์การใช้เงิน

• อายุ อัตราดอกเบี้ย และตารางชำระเงิน

• หลักประกัน ผู้ค้ำประกัน และลำดับสิทธิ

• อันดับเครดิตและปัจจัยเสี่ยง

• สิทธิไถ่ถอนก่อนกำหนดหรือเลื่อนดอกเบี้ย

• เงื่อนไขทางการเงินและเหตุผิดนัด

• ผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้และช่องทางติดต่อ

ข้อมูลเหล่านี้ช่วยให้เข้าใจทั้งสิ่งที่จะได้รับและสิทธิเมื่อเกิดปัญหา ซึ่งเป็นสาระสำคัญของการเปิดเผยข้อมูลก่อนเสนอขาย

• ขั้นที่ 3: ดูความสามารถหาเงินมาชำระหนี้

การวิเคราะห์เบื้องต้นควรมองทั้งกำไร กระแสเงินสด และภาระหนี้ เพราะบริษัทอาจมีกำไรทางบัญชี แต่ยังเก็บเงินจากลูกค้าไม่ได้หรือมีเงินสดไม่พอจ่ายหนี้ระยะสั้น

ลองตั้งคำถามว่า รายได้มาจากแหล่งใด กระแสเงินสดจากธุรกิจเป็นอย่างไร หนี้ก้อนใหญ่ครบกำหนดเมื่อใด และหากแผนระดมทุนสะดุด บริษัทมีทางเลือกอื่นหรือไม่

ไม่ควรใช้อัตราส่วนเพียงตัวเดียวตัดสินทุกธุรกิจ เพราะโครงสร้างเงินทุนและวงจรเงินสดของแต่ละอุตสาหกรรมแตกต่างกัน

• ขั้นที่ 4: กระจายความเสี่ยงและติดตามต่อเนื่อง

การซื้อหลายรุ่นจากบริษัทเดียวกันยังเป็นการกระจุกตัวที่ผู้ออกรายเดิม ควรพิจารณากระจายทั้งบริษัท กลุ่มธุรกิจ และช่วงเวลาครบกำหนด

หลังซื้อควรติดตามงบการเงิน การเปลี่ยนแปลงอันดับเครดิต และหนังสือแจ้งประชุมผู้ถือหุ้นกู้ โดยเฉพาะคำขอแก้ไขเงื่อนไขหรือขยายเวลาชำระหนี้ เพราะอาจกระทบกระแสเงินสดที่วางแผนไว้

ใครเหมาะกับการลงทุนประเภทนี้ และควรใช้ในพอร์ตอย่างไร

ผู้ที่มีเงินลงทุนตามระยะเวลาที่แน่นอน ต้องการกระแสเงินสดตามงวด และสามารถประเมินความเสี่ยงผู้ออกได้ อาจพิจารณาตราสารหนี้เอกชนเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ต

ส่วนเงินฉุกเฉินหรือเงินที่มีวันใช้ใกล้เข้ามา ควรให้ความสำคัญกับสภาพคล่องและความแน่นอนในการเข้าถึงเงินก่อนผลตอบแทน

หากไม่สะดวกวิเคราะห์รายบริษัท อาจศึกษากองทุนตราสารหนี้เป็นอีกทางเลือก แต่ต้องดูนโยบายลงทุน คุณภาพเครดิต อายุเฉลี่ยตราสาร ค่าธรรมเนียม และเงื่อนไขขายคืนด้วย เพราะกองทุนก็มีโอกาสขาดทุนและไม่ได้รับประกันเงินต้น

สรุปก่อนลงทุน: เลือกจากความสามารถคืนเงินควบคู่กับดอกเบี้ย

หัวใจของการเลือกหุ้นกู้ คือ การประเมินว่า “ใครจะนำเงินมาคืนเรา ด้วยกระแสเงินสดจากไหน และภายใต้เงื่อนไขอะไร” แล้วจึงนำผลตอบแทนมาเปรียบเทียบกับความเสี่ยงที่ต้องรับ

ก่อนตัดสินใจ ควรตอบให้ได้ว่าต้องถือเงินนานเท่าไร หากต้องขายก่อนกำหนดจะทำอย่างไร และหากผู้ออกมีปัญหา พอร์ตโดยรวมจะเสียหายมากเพียงใด การวางแผนสามเรื่องนี้ช่วยให้เลือกลงทุนอย่างมีเหตุผลมากกว่าการไล่ตามดอกเบี้ยสูงเพียงอย่างเดียว

ต่อยอดความรู้สู่ตลาด Forex และ CFD กับ MORROC Prime

สำหรับผู้ที่สนใจศึกษาตลาด Forex และ CFD เพิ่มเติม สามารถดูรายละเอียดบริการและเปิดบัญชีผ่าน MORROC Prime ซึ่งนำเสนอแพลตฟอร์มซื้อขายและเครื่องมือวิเคราะห์สำหรับการเข้าถึงตลาดการเงินหลายประเภท โดยหน้าเว็บไซต์ระบุว่าบัญชี Raw Spread มีสเปรดเริ่มต้น 0.0 pips และเลเวอเรจสูงสุด 1:500 พร้อมค่าคอมมิชชันตามเงื่อนไขบัญชี ผู้สนใจควรตรวจสอบรายละเอียดล่าสุดของบัญชีและสินทรัพย์ก่อนใช้งาน ทั้งนี้ Forex และ CFD ที่ใช้เลเวอเรจมีความเสี่ยงสูง และอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้อย่างรวดเร็ว จึงควรวางเงินสำหรับการเทรดแยกตามระดับความเสี่ยงที่รับได้ 

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1. หุ้นกู้ คือเงินฝากที่ให้ดอกเบี้ยสูงกว่าหรือไม่

ไม่ใช่ เป็นตราสารหนี้ที่ผู้ลงทุนมีสถานะเป็นเจ้าหนี้ของบริษัท และไม่ได้รับความคุ้มครองเงินฝาก แม้ซื้อผ่านธนาคารก็ยังต้องประเมินความสามารถชำระหนี้ของผู้ออก

2. ต้องมีเงินเท่าไรจึงเริ่มลงทุนได้

ไม่มีขั้นต่ำเดียวสำหรับทุกรุ่น ต้องดูมูลค่าต่อหน่วย จำนวนจองซื้อขั้นต่ำ และประเภทผู้ลงทุนที่มีสิทธิซื้อจากเอกสารเสนอขาย ส่วนการซื้อในตลาดรองต้องตรวจสอบเงื่อนไขและยอดชำระกับผู้ให้บริการอีกครั้ง

3. ถ้าถือจนครบกำหนด จะได้รับเงินต้นคืนแน่นอนหรือไม่

ไม่แน่นอน ผู้ลงทุนมีสิทธิรับเงินคืนตามสัญญา แต่หากผู้ออกผิดนัดชำระหนี้ อาจได้รับเงินล่าช้าหรือไม่ครบ การถือจนครบกำหนดไม่ได้ขจัดความเสี่ยงเครดิต

4. สามารถขายก่อนครบกำหนดได้หรือไม่

อาจขายได้ผ่านผู้ให้บริการในตลาดรอง โดยต้องเป็นไปตามข้อจำกัดการโอนของรุ่นนั้น การขายยังขึ้นอยู่กับผู้รับซื้อ สภาพคล่อง และราคาที่ตกลงกัน จึงอาจได้เงินต่ำกว่าต้นทุน

5. ควรเลือกรุ่นที่ให้ดอกเบี้ยสูงที่สุดหรือไม่

ควรเปรียบเทียบดอกเบี้ยควบคู่กับอันดับเครดิต อายุ หลักประกัน ลำดับสิทธิ และเงื่อนไขพิเศษ ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจเป็นค่าชดเชยความเสี่ยงที่มากขึ้น จึงต้องประเมินความสามารถรับความเสียหายก่อนตัดสินใจ